时近年底,大家对新能源板块,尤其是新能源汽车这块投资的心态难免复杂起来。今年基本上是新能源一骑绝尘,到了年底走势开始疲软仿佛也算意料中的事。问题是,眀年怎么玩?是继续看好新能源,还是分一点注押到有反弹态势的消费主题上来?
先说新能源吧。你要从宏观角度看,简直没有不投的理由。不管是“朱格拉周期”还是政策扶持,新能源投资扩张都是必然之势,因为有“绿色再贷款”的金融支持,所以新能源的信用扩张也是明眼人都能看到的。
微观角度,龙头企业三天两头表态,一会儿“宁王”的董事长说“新能源行业的确定性机会已经到来”,一会儿是风声传比亚迪将在2022推出电动MPV,一会儿蔚来汽车李斌在媒体沟通会上预测到2030年我国智能电动车渗透率在新车销售中将超过90%,顺带Diss了一下汽油车……营造出的也是新能源热度一时无两的氛围。
但是冷静点看盘,就算是投资菜鸟也能隐约感觉到,新能源板块部分龙头的估值高企,已经影响了行情的持续,若破位下跌收不住,那么前头说再好,投资人还不是一样亏钱?
这种状态下,靠自己把脑壳想破也是想不出来的,还是琢磨琢磨大牛的思路。比如说,如果是猛哥会怎么选?
猛哥大名杜猛,正儿八经是上投摩根基金公司的投研总监。做了将近20年研究,管理基金也超过10年,从2011年起陆续投资消费电子、新能源、高端制造等领域,是最早一批投资新兴产业的基金经理。猛哥管理的上投摩根新兴动力,曾命中过70只“十年十倍股”中的48只,不但命中率很高,而且长期持有,充分享受了十倍股带来的收益。
我记得清清楚楚,从2018年到2019年的上半年,光伏政策调整、全产业补贴退坡,整个新能源产业的销量都在萎缩,市场对新能源的态度到了最悲观的时候,猛哥在那年三季度带队考察了新能源整个产业链,在12月果断大幅度加仓。
这个加仓效果怎么样,看收益走势就知道了。
换做是猛哥,这个时候会怎么剖析?我在脑海里开了个小剧场。
从一个辩证的角度看,要是拿2022年对标2021年,得先看到2021年的赛道有多集中,就那么几个赛道在发力。2022年,市场机会是相对均衡的,就不会出现那种全市场的钱都在往新能源赛道上加的情况。半导体、消费、医药明年都会出现一些机会,也会有人把钱往这些方向上投资。
这么讲的话,是不是要看淡新能源?
我把猛哥近期的公开表态整理了一下,猛哥确实表示过长期看好新能源,而且,明年景气度最高的行业方向还是新能源。从A股历史上看,景气度最高的行业不存在太大的风险。
摆事实讲证据,今年电动车大概是600万辆销量,明年可能会到1200万辆,这个电动车行业增速可能也还是在100%以上的;另外电池还叠加储能,产量增长可能还不止一倍。结合光伏,光伏行业按照目前对明年的判断,行业增速是50-60%。这两个行业就是A股增速最高的行业。这是判断新能源投资最基本的一个逻辑。
然后呢,从估值的角度上看,大部分的电动车和光伏的股票对应于明年的估值也没有那么高,虽然今年涨的很多,其实它并没有拔估值,完全来自于业绩的增长,行业仍然有很大的增长空间。明年仍然会有比较好的预期投资回报。唯一可能不同的就是,明年应该不会像今年这样,新能源板块是相对全市场其他行业呈现碾压式的上涨。
这么说,拿其它行业对标新能源,是不是更客观。我又猛一通扒拉资料,发现猛哥表示过,明年的经济可能是年初走低,然后按照季度逐步上行。在今年受损于上游成本上涨、海运价格、芯片短缺等负面因素的行业明年会出现修复。但尽管眼前消费、医药出现了一些机会,它更多还是个股自下而上的机会,整体行业性的机会可能还没有到。
这样一比呢,新能源的确定性确实更突出。因为就像猛哥说的,它整个行业的长期增长空间是非常大的,上游、中游和下游其实都面临着一个需求10倍以上的、甚至更大的一个增长空间,其实都是比较好的资产。我们要去关注的就是,可能在某个时间段某个环节更紧张一点,另外一个时间段另一个环节更紧张一点,所以可能在不同的阶段里,结构上面会有一些变化。
更核心的还是看各个环节当中,哪个公司能够真正具有竞争优势,真正能够在长期的产业发展中走出来,真正成为一家优秀的公司,或者是它的市占率不断能够提高,而这跟他处在上、中、下游的哪个环节没有太大关系,因为到目前,其实电动车各个环节都有非常大的龙头公司出现,而且市值都很大。
这么一琢磨,倒也明白了:这个新能源我要靠自己去投,肯定是追涨的时候追涨,杀跌的时候杀跌。而像猛哥这种牛人呢,投的是那个“势”。不追涨,追的是“势”。追势不追涨,真的是要边投边学。
PS:今天是不是听得很有道理,但具体怎么做和总结有点迷糊,下一篇我会超精细分析,欢迎留下你的点赞和对新能源的看法,最佳评论有奖！ #股票#
